Mudis: Srbija otporna na ekonomske šokove
Kreditni rejting Republike Srbije, uključujući dugoročni rejting izdavaoca Ba2, oslanja se na ekonomsku otpornost zemlje, koju podržava relativno dinamičan proizvodni sektor sposoban da privuče značajne strane investicije. Takođe, stabilnost rejtinga doprinosi dosadašnja fiskalna disciplina, koja je stvorila fiskalni prostor za ublažavanje ekonomskih šokova, navodi se u najnovijem periodičnom izveštaju rejting agencije Mudis.
Kontinuirani reformski napredak u okviru programa Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) doprinosi otpornosti zemlje na ekonomske šokove, navodi Mudis.
Ekonomski i fiskalni rezultati Srbije usklađeni su sa očekivanjima. Realni BDP je u 2024. godini porastao za procenjenih 3,8%, dok se očekuje da će rast ubrzati na oko 4,2% u 2025. godini, vođen snažnijom domaćom tražnjom i povećanim javnim investicijama u infrastrukturne projekte, posebno u okviru priprema za EXPO 2027.
Iako se predviđa rast fiskalnog deficita opšte države na 3% BDP-a u periodu 2025–2027. usled povećanih investicionih rashoda, očekuje se da će odnos javnog duga prema BDP-u nastaviti da opada na srednji rok, podržan stabilnim nominalnim rastom BDP-a.
Napredak u sprovođenju strukturnih reformi nastaviće se u saradnji sa MMF-om kroz novi tridesetšestomesečni program Instrument za koordinaciju politika, dogovoren u decembru 2024.
Kreditna snaga Srbije, ocenjena sa „Baa3“, odražava relativno visok nivo bogatstva i veliki, diversifikovani proizvodni sektor, ali je delimično ograničena slabostima u poslovnom okruženju.
Institucionalna i upravljačka snaga Srbije takođe nosi ocenu „Baa3“, što ukazuje na postepeno jačanje zakona i regulatornih praksi u okviru procesa pristupanja Evropskoj uniji.
Fiskalna snaga Srbije ocenjena je sa „Baa3“, uzimajući u obzir umereni nivo državnog duga, ali i rizike koji proizlaze iz visokog učešća duga denominovanog u stranoj valuti i potencijalnih fiskalnih obaveza.
U pogledu osetljivosti na događajne rizike, Srbija je ocenjena sa „Ba“, pri čemu su ključni faktori geopolitički rizici.
Pozitivan izgled rejtinga odražava očekivanja daljeg jačanja ekonomske i fiskalne pozicije Srbije, uz mogućnost da rast BDP-a i fiskalni rezultati premaše očekivanja. Dodatno, kreditni profil zemlje podržan je smanjenjem fiskalnih rizika iz sektora državnih preduzeća i kontinuiranim napretkom u sprovođenju strukturnih reformi u okviru programa MMF-a.
Kreditni rejting Srbije Ba2 mogao bi biti unapređen ukoliko se poboljšanja u fiskalnim pokazateljima održe, a fiskalni rizici ostanu pod kontrolom, uz dalji napredak u sprovođenju strukturnih reformi u okviru programa MMF-a.
Posebno bi pozitivan efekat imalo potvrđivanje dugoročne održivosti povoljnih trendova u kretanju duga, zasnovano na doslednom poštovanju fiskalnog okvira. Takođe, pažljivo i transparentno sprovođenje programa javnih investicija moglo bi doprineti unapređenju kreditnog rejtinga, posebno ako bi bilo podržano jačanjem institucija i napretkom u reformama u okviru procesa pristupanja EU.
