Мудис: Србија отпорна на економске шокове
Кредитни рејтинг Републике Србије, укључујући дугорочни рејтинг издаваоца Ба2, ослања се на економску отпорност земље, коју подржава релативно динамичан производни сектор способан да привуче значајне стране инвестиције. Такође, стабилност рејтинга доприноси досадашња фискална дисциплина, која је створила фискални простор за ублажавање економских шокова, наводи се у најновијем периодичном извештају рејтинг агенције Мудис.
Континуирани реформски напредак у оквиру програма Међународног монетарног фонда (ММФ) доприноси отпорности земље на економске шокове, наводи Мудис.
Економски и фискални резултати Србије усклађени су са очекивањима. Реални БДП је у 2024. години порастао за процењених 3,8%, док се очекује да ће раст убрзати на око 4,2% у 2025. години, вођен снажнијом домаћом тражњом и повећаним јавним инвестицијама у инфраструктурне пројекте, посебно у оквиру припрема за EXPO 2027.
Иако се предвиђа раст фискалног дефицита опште државе на 3% БДП-а у периоду 2025–2027. услед повећаних инвестиционих расхода, очекује се да ће однос јавног дуга према БДП-у наставити да опада на средњи рок, подржан стабилним номиналним растом БДП-а.
Напредак у спровођењу структурних реформи наставиће се у сарадњи са ММФ-ом кроз нови тридесетшестомесечни програм Инструмент за координацију политика, договорен у децембру 2024.
Кредитна снага Србије, оцењена са „Баа3“, одражава релативно висок ниво богатства и велики, диверсификовани производни сектор, али је делимично ограничена слабостима у пословном окружењу.
Институционална и управљачка снага Србије такође носи оцену „Баа3“, што указује на постепено јачање закона и регулаторних пракси у оквиру процеса приступања Европској унији.
Фискална снага Србије оцењена је са „Баа3“, узимајући у обзир умерени ниво државног дуга, али и ризике који произлазе из високог учешћа дуга деноминованог у страној валути и потенцијалних фискалних обавеза.
У погледу осетљивости на догађајне ризике, Србија је оцењена са „Ба“, при чему су кључни фактори геополитички ризици.
Позитиван изглед рејтинга одражава очекивања даљег јачања економске и фискалне позиције Србије, уз могућност да раст БДП-а и фискални резултати премаше очекивања. Додатно, кредитни профил земље подржан је смањењем фискалних ризика из сектора државних предузећа и континуираним напретком у спровођењу структурних реформи у оквиру програма ММФ-а.
Кредитни рејтинг Србије Ба2 могао би бити унапређен уколико се побољшања у фискалним показатељима одрже, а фискални ризици остану под контролом, уз даљи напредак у спровођењу структурних реформи у оквиру програма ММФ-а.
Посебно би позитиван ефекат имало потврђивање дугорочне одрживости повољних трендова у кретању дуга, засновано на доследном поштовању фискалног оквира. Такође, пажљиво и транспарентно спровођење програма јавних инвестиција могло би допринети унапређењу кредитног рејтинга, посебно ако би било подржано јачањем институција и напретком у реформама у оквиру процеса приступања ЕУ.
